节后开盘国内钢材市场总体延续节前涨势，惯性上冲，其后受到电子盘价格波动以及节后社会库存大幅增加的影响，市场价格冲高回落，首遇“倒春寒”，总体上板材品种回调幅度大于长材品种。2月10日国内主要市场3.00mm热轧板卷均价为4090元/吨，比2月3日高点4212元/吨，回落122元/吨。2月10日国内主要市场HR335-20mm螺纹钢均价为3964元/吨，比2月6日高点3989元/吨，回落25元/吨。
就从市场反馈了解，节后这波价格拉升，主要特点表现为价格“空涨”与“虚涨”，市场实际需求清淡，成交差，资源更多地是在市场贸易流通环节流动，而非流向下游终端。在目前各种因素交织影响下，笔者认为节后价格的适度调整将有利于夯实市场的运行基础，流通环节的“击鼓传花”不应当成为市场单边上升的内在动力，价格上涨的坚实基础仍有赖于终端有效需求的释放所带来的供需关系的变动与改善。
国内宏观经济虽有好转迹象，但未来不确定性仍多
近期政府陆续公布了一系列经济数据，从数据层面看，PMI、信贷投放量、用电量等宏观观测指标均出现了底部运行与反弹回升的迹象，显示前期政府的一系列经济刺激方案已经开始发生作用。同时政府也表态，不排除根据经济刺激的实际情况出台更多的刺激方案。一系列经济刺激方案的出台，显然使得市场信心与市场预期有显著的恢复与改观，并得到广泛的期待。但是需要注意的是，由于整体外围经济环境的恶化，作为拉动经济三驾马车之一的出口未来可能将面临继续恶化的局面，而目前国内出口总值占比GDP近四成左右。海关最新公布的统计数据显示，1月份中国进出口仍然出现“双下降”，已经连续第三个月下降，为十年来的首次。国内主要用钢行业如地产和汽车的销售数据虽有些许好转，但行业景气度仍在低位徘徊确是不争的事实，未来相关行业刺激政策所带来的需求恢复情况怎样仍需密切的观察。
国内市场价格的持续抬升可能将加快钢厂复产的进度
随着去年11月中旬以来，国内钢材市场触底反弹，钢价持续回升，钢厂的复产进度也在加快。根据国家统计局公布的相关数据，国内粗钢产量在2008年11月份达到3519万吨左右的年内低点后，恢复迅速，12月份回升至3780万，环比增长7.42%。日均粗钢产量由年11月份的117.3万吨上升至12月份121.9万吨。2009年1月份国内粗钢产量预计将达到4150万吨左右，环比08年12月份增幅约为9.79%，日均产量预计增长为133.87万吨，日均产量环比增幅预计为9.82%。由上述数据可以做出的判断是，市场钢价的持续上升显然已经是在逐步激活钢厂产能的释放，这将可能放大未来市场的供给力量。同时受前期供给过度压缩以及目前低水平的社会库存的影响，钢厂不断拉高的出厂价格得以顺利向下游转移，市场流通成本的持续单边上扬，无形中也在不断积累扩大着未来的市场风险。
国内外价差的持续扩大可能将抑制钢厂与贸易商出口的动力
受制于世界整体宏观经济形势继续恶化的影响，国际市场钢材需求仍显不旺。IMF在最新的经济展望报告中继续调低发达经济体的增长预期，世界范围内汽车业与造船业不利消息频出，行业景气度仍在继续下滑与蔓延，未来何时见底仍不明朗。金融危机导致的全球贸易保护主义抬头，使得我国钢材出口面临的环境极不乐观，钢材出口贸易诉讼案件不断。在这种不利的局面下，国内钢材价格的持续上涨、国内外价差的不断扩大可能将抑制弱化国内钢材出口的动力，这反过来又将冲击国内市场。以目前国内出口比重较大的板材产品为例，按照节前上海市场2.75mm热卷价格4150元/吨折算，约合606美元/吨，而目前美国市场热卷价格在581美元/吨左右，低于上海市场25个美元。欧洲市场目前热卷价位在454欧元/吨左右，折合人民币4026元/吨，也低于上海市场价位。
综合上述分析，没有只涨不跌和只跌不涨的市场，急涨之后必有急跌，尤其是在目前纷繁复杂，极不确定的宏观经济环境与市场氛围中，任何一个局部扰动因素都可能通过影响市场参与者的预期而放大为全局变量，从而使市场价格产生更大的波动，市场自身有通过一系列的调整寻求新阶段平衡的内在动力，因此对目前的市场变化保持一个谨慎的心态可能仍是一个较优的选择。(朱江宏)
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